不良资产重组案例，让危困企业拥有新生之路

导读:历经岁月轮回，几经改制变更。在这个不良资产重组案例中，虽然项目组发现了新的承债主体，并发掘该主体名下有未查封过的固定资产，但债务人配合意愿极低，对抗心极强，项目的处置过程充满艰辛。那么，在这种情况下，新大唐是如何成功处置的呢?

只有秉持不抛弃不放弃的信念，才能坚韧不拔;只有以“水滴石穿”的精神，才能攻坚克难;只有“斩将夺隘”的毅力，才能披荆斩棘。经过长达三年的艰苦努力，新大唐资产管理集团项目组采用诉讼执行、协商和解、资产重组等多种处置手段，最终实现了不良资产价值最大化。

一、项目简介

A市贸易中心是一个拥有200名职工，经营有色金属材料、汽车、机械、建材、煤炭、百货和化工原料等物资的中型物资企业。经营之初，公司的购销总额一直处于市内领先地位，并多次受到市物资局表彰。但好景不长，20世纪末期，公司盈利能力下降，导致连年亏损、现金流短缺、多数贷款逾期，加之经营种类繁杂凌乱，缺乏正确的经营策略，企业负债累累，信誉全无，濒临倒闭，形成不良。

本户不良资产本金为2000万元，于2001年提起诉讼，2002年，法院以借款人无可供执行财产为由终结执行。

二、处置过程

专注不良资产：发现线索，恢复执行

不良资产收购后，公司将其列为重点项目之一，成立了项目组。项目组一经成立，立刻对借款人的工商、房产、土地展开调查。

历经两个月“马不解鞍”的尽调，工作人员终于发现了关键线索。原来，借款人并非没有还款能力，而是已经“改头换面”，改制成为了A市贸易有限公司。经多方信息核实，项目组确认A市贸易有限公司目前存续，名下有固定资产房产和土地，且房产无抵押查封，只是处于对外出租的状态。

发现亮点后，必须第一时间锁定资产、查封资产。经合作伙伴库中合作伙伴的推荐，项目组选任了一位当地律师，作为本案的代理律师。在其推动下，2014年，该案成功恢复执行，追加A市贸易有限公司为被执行人，并查封了其房产和土地。

专注不良资产：执行受阻，科学决策

初战告捷，项目组却丝毫感受不到胜利的喜悦，因为，这只是双方争夺权益战的开始。能否获得不良资产利益最大化并取得这场权益争夺战的最终胜利，存在很大的不确定性......

A市贸易有限公司得知我方成功追加被执行人之后，立马向法院提出了执行异议，双方陷入僵局。

在这情况下，如何迈出下一步成为至关重要的问题。公司立即组织召开专家顾问委员会，对项目展开研讨。经分析讨论，会议确定了项目的初步运作思路及目标：改制后的企业虽然存续，但经营效益较差，收益甚微，员工的社保等支出也只能靠租金支撑。如果后期胜诉推进执行拍卖程序，将有很大可能受到企业员工的阻碍，那么，法院考虑到不利的社会影响因素，很有可能会延缓执行，导致处置周期漫长。为了使双方损失最小化，项目组决定找到债务人协商和解。

专注不良资产：主动出击，出师不利

项目组主动联系到债务人法人。初步协调沟通过程中，A市贸易有限公司拒不配合，并强硬表示其有证据证明改制后企业不应承担这笔债务。显然，债务人强硬的抵抗态度，是对逃债仍然抱有幻想。

专注不良资产：调整方向，持续进攻

自债务人提出异议后，项目组意识到：债务人如此“傲慢无礼”，必是有一定实力和背景，因此，我们必须做好两点准备：一方面，谈判战线坚持原则，力争权益最大化;另一方面，利用诉讼战线做好打持久战的准备，为占据博弈制高点、掌握谈判主动权，创造空间和时间，以诉促谈。

于是，项目组立即联系多方渠道，同时整合合作伙伴库中各方资源，推进执行进展。

不出所料，司法推进历经艰难。法院对于债务人提出的异议，召开了两次听证会。在此期间，我方列举的种种证据，均可充分证明改制后的A市贸易有限公司需承担偿还责任，但法院仍迟迟不下驳回异议裁定。

为了不“坐以待毙”，项目组召开会议，对当前局势进行分析：法院明显拖延一定存在某种原因。只有与法院达成共识，才能把障碍一一踢除。

为突破执行阻碍，项目组与代理律师多次找到主审法官，沟通案情进展。原来，债务人凭借自身社会关系，向法院施压，试图拖延执行进展。“地位”和“光环”，使得债务人有恃无恐。

项目组意识到，靠对方主动履行偿还义务已无可能。当机立断，项目组立即采取措施，向关键人和关联政府主管部门负责人邮寄了反映材料。

不久后，法院下达裁定，驳回了债务人执行异议。

专注不良资产：一波未平，一波又起

双方对抗到这一步，本以为债务人会放弃抵抗，选择协商合作，但一波未平一波又起。

债务人向中院提交了复议申请。

项目组乘胜追击，第一时间联系中院申明了主张，并希望中院推进审理进展。但中院内部对该案意见不一，所以迟迟不予审理，案件执行再次陷入停滞状态。

进行到这一步，工作人员相信，最后一定能够赢得胜利，一切只是时间问题。这次，项目组没有方寸大乱，而是短时间内迅速取得了法院的信任。在多方支持下，项目组撰写该案情况说明，向有关部门进行了反映。邮寄后第二天，法院驳回债务人异议，一周后，项目组收到了驳回异议的裁定。

专注不良资产:立足共赢，敲定方案

到此，债务人终于一改咄咄逼人的态度，主动与我方取得联系，表示愿意与我们合作。但是，无论双方怎样沟通，对方都表示确实没有足够的偿债能力，报价始终达不到项目组的回现要求。

就在谈判第N次陷入僵局时，项目组在分析论证的基础上及时调整策略，跳出了单纯回收现金难以提高回收率的常规思维，提出了资产重组的处置方案。

明确处置思路后，项目组把着眼点放在债务人本身的运营体系上。通过反复深入的谈判，双方确定重组计划，着重从核心竞争力、人员减负和企业管理三个方面展开工作。

一、经营业务重组。A市贸易有限公司虽然经营种类繁杂，但建材生产始终是公司的优势业务，且质量一直处在行业中上游，只是苦于打不开市场。项目组研究决定，引入基金，为其注入部分资金，发展核心业务;同时，为其介绍相关家装企业，助其打开市场。

二、人员分流重组。通过协保、买断工龄、特殊工种提前退休等途径，推进减员分流工作，使在岗人数从原来的200人减少到120人。通过调整人员结构，形成了人员流动的良性循环机制。

三、加强企业管理。实行三个控制：预算控制——通过制订预算方案，对预算执行情况进行动态跟踪，使经营活动处于受控状态;现金流量控制——对现金流入流出，设立现金流量警戒线;经营风险控制——从源头上、制度上从严把控经营风险。

项目组围绕以上三点制定了具体的操作方案，有的放矢地组织实施。

历经曲折，终成正果

随着重组方案的不断落地，债务企业的经营逐渐好转。时至今日，不仅项目组顺利完成了回现计划，A市贸易有限公司的建材销量更是蒸蒸日上，双方真正做到了互利互惠，合作共赢。

三、处置感悟

1、项目处置，要多措并举。本案中，先后采用了诉讼执行、协商和解、资产重组等多种处置手段，才促进了项目的成功。

2、必胜信念，持续进攻。围绕A市贸易有限公司项目处置过程中的一波三折，项目组充分正视前所未有的困难，在几度几乎无法实现处置目标的境况下，不抛弃，不放弃，千方百计想办法，群策群力谋突破，不仅破解了处置困境，更获得了合作伙伴的尊重。

3、重组，让危困企业拥有新生之路。困难企业除了资产负债率较高，通常还存在产品结构不合理、经营不善等问题，且自己无法摆脱困境。一旦被合理重组，则可利用外力调整业务、组织、人员等架构，重启优势板块，获得新生。